到本年5月，公募<\/a>基金<\/a>司理“跨界”兼任专户<\/a>出资司理的规则落地已满两年。一些基金司理成为公募办理和专户出资的“跨界派”选手。我国证券报记者计算发现，“跨界派”基金司理的出资生计呈现分解，但“跨界”兼修，也能互为学习、兼容并蓄，成果了一批闻名的基金司理。<\/p>
“鱼和熊掌兼得”<\/strong><\/p>
2020年4月，为标准公募基金办理人基金司理兼任私募<\/a>财物办理方案(一般指“专户”事务)出资司理相关作业，我国证券基金业协会发布《基金司理兼任私募财物办理方案出资司理作业指引(试行)》，自2020年5月1日起施行。依据《指引》，基金办理人应当保证兼任基金司理具有充沛履职才能，合理分配同一基金司理办理的公募基金和私募财物办理方案数量，原则上不超越10只(彻底依照有关指数的构成份额进行出资的产品在外)。<\/p>
现在，这一为基金司理公募与专户“兼修”的新规现已落地施行满两年。在实践中，基金司理们是不是能够“鱼和熊掌兼得”？<\/p>
我国证券报记者经过基金公告梳理了部分商场注重度较高的基金司理，一起办理公募基金和专户出资的状况。成果显现，“跨界兼修”的基金司理为数不少。<\/p>
例如，公募办理规划超百亿元的基金司理中，到一季度末，中欧基金公募办理规划超越250亿元的王培，在一季度末办理着3只专户产品，总规划约35.45亿元；中欧基金名将袁维德在一季度办理着4只公募基金，总规划约247.78亿元，一起办理着1只专户产品，规划为14.32亿元。此外，泓德基金邬传雁在一季度末办理着6只公募基金，总规划约为212.70亿元，一起办理着1只专户产品，规划约8534.39万元。<\/p>
商场口碑成要害<\/strong><\/p>
我国证券报记者发现，在公募基金办理中享用商场高光的基金司理，并纷歧定在专户出资上具有必定优势。<\/p>
“公募办理和专户出资，仍是有不小的差异的。出资者调查基金司理的视点不同，希望也纷歧样。在公募基金上招引流量的做法，在专户办理上，纷歧定能够成功，所以许多顶流基金司理挑选不去‘跨界’做专户。”华宝证券基金剖析人士表明。<\/p>
对此，也有不同的观念呈现。有基金人士表明，具有公募办理布景的基金司理，由于有揭露通明的数据，假如能够有坚实的成绩作为支撑，专户产品的“上量”会非常快。“本质上，出资者垂青的是基金司理的投研才能。”该基金人士表明。<\/p>
从专户出资转战公募出资，还有不少较为成功的事例，有基金司理就凭借着专户出资的商场口碑，成功“跨界”公募办理。<\/p>
例如，华泰柏瑞基金沈雪峰，在一季度末办理着4只公募基金产品，总规划约为49.26亿元，任职开端时刻为2020年6月30日，一起，她还办理着5只专户产品，总规划约为30.50亿元，任职开端时刻为2016年8月15日。沈雪峰从2006年起就有办理公募基金的阅历，在2015年6月一度卸职公募基金司理，专心于专户出资，到了2020年6月才再度“出山”。<\/p>
相同由专户出资转战而来的，还有广发基金杨冬等人。到一季度末，杨冬办理着2只公募基金，算计规划为247.64亿元，任职开端时刻为2021年7月2日。他一起办理着4只专户产品，算计规划为4.69亿元，任职开端时刻为2013年3月11日。<\/p>
互为学习<\/strong><\/p>
无论是由公(募)转专(户)仍是从专(户)到公(募)，不少“跨界派”基金司理感触更深的则是两者之间的相互影响、互为学习。<\/p>
据杨冬介绍，现在的专户出资战略愈加丰厚，针对不同危险收益特征的高净值客户，对应不同危险等级、不同出资战略的产品线。而前期的专户出资首要是以寻求肯定收益为主，组合对应多头战略，操控组合回撤危险的方法首要有两种：一是办理仓位，二是挑选估值相对合理或许轻视的种类。<\/p>
“对应到公募基金办理上，在全体仓位灵敏度有限的状况下，操控组合全体估值是较为可行的方法。操控组合估值后，要点注重的是‘前期赢家’‘后期回转’两类标的，前者是指估值较低、成绩超预期、盈余质量较好的前期生长股，后者是指职业长时间低迷、注重度低、估值极低但基本面开端好转的周期股或许窘境回转的股票。”杨冬表明。<\/p>
杨冬介绍的是专户派基金司理的感触，而在公募派基金司理一侧，相同有能够学习的出资经历。上海的一位基金司理在公募基金办理的基础上，从2021年开端一起办理专户产品。他说：“专户基金司理对肯定收益的注重，对回撤操控的注重，对出资纪律性的据守，在本年以来的商场调整中，显现出了优势。他们愈加灵敏，愈加勇敢。有不少人的出资做得更为朴实，便是要为出资者获取收益。这点让我形象深入。”<\/p>